周四晚间，新华社受权发布《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，这一《意见》明确提出，民办幼儿园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园,不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。
《意见》的提出在业内掀起了巨浪，因其对于民办幼儿园“不能上市，也不能VIE架构控制非盈利”的要求大大超出了市场此前的预期。而且，这份文件也强调了政府“遏制过度逐利行为”的决心，提出，将在2020年，全国学前三年毛入园率达到85%，普惠性幼儿园覆盖率（公办园和普惠性民办园在园幼儿占比）达到80%，公办园在园幼儿占比原则上达到50%.
未来，公办幼儿园和普惠性幼儿园将会是政策发展的重点，政府在这一领域也会掌握更大的主导权，相较而言，高端民办幼儿园将被抑制，后市发展的不确定性大大提高，民营幼儿园未来境遇不可谓不艰险。
瑞信分析师Alex Xie和Thomas Chong在一份报告中写道:“政策制定者担心过度利润驱动的教育可能引发社会问题。”
杰富瑞的股票分析师Johnny Kin Man Wong在周四发布的一份报告中表示，我们认为，这一新规可能是对此前大量资本涌入市场收购幼儿园，推高幼儿园学费的回应。
此前，中国的学前教育市场中存在基础设施不完善教育师资短缺等问题，随之而来是资本的强势介入和助推，虽然基础设施的问题解决了，却也留下了行业快速扩张后的各种问题和矛盾，甚至不乏恶劣的虐童事件，引发公众的声讨和质疑。
《意见》致多个市场教育类个股大跌
虽然在《意见》发布后，各大上市公司均积极发文回应，而且《意见》并未对已经上市的学前教育公司提出其他意见，但该政策对二级市场的影响仍然显而易见。
隔夜美股市场中，一些教育类个股首当其冲遭到投资者的恐慌性抛售，其中，红黄蓝 (NYSE:RYB)股价重挫53%，市值蒸发逾2.4亿美元，在去年十一月的红黄蓝幼儿园虐童事件中，这家公司已经“初露头角”，彼时该公司的股价随着虐童事件的发酵也已经下跌逾50%，但是此次政策的打击让该股一日大跌逾50%则是前所未有的。
行情来源：英为财情Investing.com
此外，除了红黄蓝，另一家学前教育集团碧桂园旗下学前教育股博实乐 (NYSE:BEDU)在美股盘中也一度跌幅扩大至29%，创历史新低，市值蒸发4.5亿美元。该公司截至美股上一交易日收盘，下跌16.71%，报10.57美元。一年涨跌幅为53.23%.
行情来源：英为财情Investing.com
除了美股市场中的相关个股，今日亚洲市场开盘以后，在香港和A股上市的多家教育类上市公司也同样遭到重挫。目前来看，港股上市公司中，天立教育 (HK:1773)、21世纪教育 (HK:1598)、宇华教育 (HK:6169)、睿见教育 (HK:6068)等个股截至今日收盘后，跌幅都仍在15%左右。而A股市场中，威创股份 (SZ:002308)今日跌停开盘，而秀强股份 (SZ:300160)、和晶科技 (SZ:300279)等个股跌幅在3%左右。
而《意见》并不仅仅对学前教育板块造成影响，有分析担忧，义务教育阶段的民办学校后市也面临较大政策风险，鉴于2016年修订的《民促法》已明确规定必须为非营利性。野村证券的分析师Andrew Orchard和他的团队周五就在报告中表示，新的政策预示了后市或有更多政策不确定风险，而且报告担忧，政府后市也可能加强对盈利性高中的管控。
与此同时，中信证券研究团队也认为，《意见》将影响教育行业的投资情绪，除了学前教育以外，K9、K12培训、高等教育和职业教育也会产生影响。不过，该团队也指出，上述领域虽然会要求规范，但预计不会出现类似的一刀切禁止。周四，新东方 (NYSE:EDU)、好未来 (NYSE:TAL)等教育公司在美股盘中的表现持稳，未受到《意见》的影响。
教育行业前景巨大 但新政限制资本扩张
就在不久前，教育板块还是资本所往的热门板块，从去年年初至今，至少有15家教育公司在香港或美国资本市场上市。
数据显示，到2020年，中国私立教育市场规模将从2016年的2.9万亿元人民币增至4.9万亿元(约合7130亿美元)。据券商中国统计，A股和港股教育板块市值累计约7200亿元。
汇丰银行曾经公布一份报告也显示，中国的父母在子女教育的支出费用平均为42892美元，这几乎是加拿大和英国父母对教育支出的两倍之多。这样拥有巨大潜力的市场也吸引了大量的资本，助推相关上市公司市值在今年6月份创下了历史新高。
香港Uob Kay Hian公司的执行董事Steven Leung表示：“中国的教育行业有着巨大的增长潜力，教育板块个股曾经在股票投资者中炙手可热。很遗憾，政府正在加强监管。”
同时，咨询公司Frost & Sullivan表示，新政引起了市场的担忧，人们担心政府将会收紧整个快速扩张的私立教育行业。
投资者需谨防其他政策风险
学前教育行业不是今年来第一个遭遇政策变化的行业，此前，P2P、游戏等领域也发生了较大的变革，令该领域投资者措手不及。其中，游戏巨头腾讯 (HK:0700)今年以来股价下跌逾30%，因受到此前对于未成年人游戏限制令的影响较大，本周稍早前，腾讯高管在其本季度财报说明会中表示，1月以来腾讯股价损失超2300亿美元主要是由于在游戏审批方面没有进展。
此外，今年稍早前，政策也对P2P行业进行整改，消息称，整改大限将一直延续到2019年6月，由于现金贷、ICO等新风险点的出现，这已是互联网金融政治的第二次延期。在美上市公司趣店 (NYSE:QD)今年以来已经累计下跌逾60%.
